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流量端的成本越来越高，变现端的天花板却可能已经到了。2018 年 GMV 为 4716 亿，收入 131.2 亿，变现率为 2.78%；比起 2017 年的 1.23%已经有大幅提升，但可能已经接近顶部了。因为，淘宝的变现率也就是 3%左右，京东第三方平台的变现率也只是 3%左右。一般来说，电商平台都通过提供营销服务、收取交易佣金来变现，变现率的高低，是和平台商品价格挂钩的。这样看来，提供低价商品的拼多多，从商家身上获得广告费、交易佣金的空间自然也会更有限。

但在互联网时代不一样了，你只要在互联网上有了记录，人们一搜索，就知道你是什么样的人。如果用数据抓取软件，还可以进一步系统性地了解你，完整地塑造一个大数据的你。虽然你自己都忘了你过去的好多信息，而且经过选择，已经变了一个人。在这样的一个时代，秩序虽然越来越扩展了，但互联网技术正在把人往更系统的原始秩序里带。在这样的一个时代，一个人的自由，就可能出现问题，他很可能永远生活在过去之言行的结构中，而这对于一个人的自由来说，却可能是悲剧性的。

责任编辑：陈志杰来源 北京商报北京商报讯（记者陶凤常蕾）7月16日，国务院办公厅发布《关于加快推进社会信用体系建设构建以信用为基础的新型监管机制的指导意见》（以下简称《意见》），明确要完善法人和非法人组织统一社会信用代码制度，以统一社会信用代码为标识，整合形成完整的市场主体信用记录。《意见》提出，由国家发改委、央行牵头，探索建立全国统一的信用报告标准，推动信用报告结果实现异地互认。鼓励各类市场主体在生产经营活动中更广泛、主动地应用信用报告。

责任编辑：梁斌 SF055交银国际发表研究报告，下调中国铁建（01186）目标价9%，由12.2元调低至11.1元，维持“买入”评级。交银表示，中国铁建上半年净利润同比增长15.9%至92.84亿元人民币，高于该行预期约2.2%，而收入增14.2%。由于房地产开发及其他业务的利润率提高，毛利率微升0.2个百分点至9.4%，在财务成本增长放缓下，营业利润率升至3.62%。

对于永远的好人来说，并不是一个问题，但对于偶然犯错但正在努力改善的人来说，却可能是悲剧性的。“人们有被遗忘的权利”这个悲剧如何解决？2014年欧洲法院的一个判决做了这样的尝试，该判决说，人们有被遗忘的权利。根据这一判决，欧洲法院要求谷歌搜索引起删除240万条信息的网址。2018年3月第一期《经济学家》杂志认为，这显然与“权利”相去甚远。谷歌搜索实际上也没有删除其中的57%的网址，认为这些网址包含的信息是基于公共利益的。

中信策略对CDR战略配售基金的思考：具有战略意义短期直接抽取流动性的影响很小，更多是情绪上的压制。CDR战略基金的收益性质更偏向于固定收益性质，我们预计买CDR战略配售基金的资金和买股票型基金的资金/直接买股票的个人投资者资金的性质存在较大的差异，前者是偏保守配置型资金，而后者除了风险偏好更高之外，往往还希望赚交易和择时的收益，所以我们不能简单拿后者的偏好去判断CDR战略配售基金的投资价值，也不必担心后者大规模抛售股票和基金去申购CDR战略配售基金。